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仰臥在陽明山腳的天母，不僅有中山北路的綠蔭相伴，長年累積下的異國文化，也成為區域的獨特氛圍。「離塵不離城」是天母的特色，在「慢活不慢」的生活步調中，既讓天母人鍾情於此，也吸引外地客跨區置產；有鑑於此，天母建案別於市區奢華氣派，更重視的是生活的品味與價值。

以往專精於台北市中心精華區段的桓鉅建設，這回首次來到陽明山腳下，就在天母東路、距新光三越僅步行5分鐘的精巧地段上，透過規劃高端名邸的經驗，讓空間使用與坪效最大化，並邀請元創建築操刀外觀設計，以沈穩與簡約的色系與線條，勾勒具有人文氣息的「天母桓琚」，景觀設計的部分，則是由台北花博設計團隊老圃造園執掌操刀。

值得一提的是，在當前缺工缺料的情況下，桓鉅建設依舊以豪宅規格，邀請到日系華熊營造負責施工。提到華熊的經典之作，就不得不提地標建築「台北101」，以及建築巨擘貝聿銘設計的香港「中國銀行大廈」等，都是由華熊負責興建，確保每項環節的安全與品質，體現桓建築對於住宅品質的堅持。

在規劃上，「天母桓琚」採用RC鋼骨鋼筋混凝土建造，且基地位置的地質屬於天母地區相對較硬的安山岩塊上，而除了安全與施工品質外，產品也推出37~43坪、三房的中小坪數產品，尤其31.5％低公設比創造出高坪效的得屋率，最令買方喜愛，主力客戶除了有第二代的年輕首購族，退休族群也相當偏好這類大小適中的產品，公開以來詢問度相當熱絡。

不動產業者指出，由於「天母桓琚」位於天母東路上，坐享三玉國小、天母國中雙學區，10分鐘內到達美國學校與日僑學校等國際學區，周邊鄰近天母棒球場、大葉高島屋等，交通上十分方便，但又具有陽明山的無敵傍山景觀， 這讓總價帶在3000~4000多萬元的「天母桓琚」受到買方青睞。



事實上，對於天母這樣一個特殊的生活圈，各大建商至此，也都順應著天母的人文氣息打造建案產品，而桓鉅建設也不例外，以美學前瞻為導向的桓鉅，這回來到天母推出雋永建案「天母桓琚」。

 

桓鉅建設成立以來，推出過許多指標業績。包括座落於仁愛路三段、具萬坪樹海景觀的指標案「吾彊」，以及位在信義計畫區，邀請白派大師理查麥爾(Richard Meier)操刀的地標建築「55TIMELESS琢白」，另外被譽為信義計畫區十大名邸的「慕夏四季」等，都出自桓鉅建設之手，而精準的眼光與定位，長年下來打造無數北市精華區的好宅經典，而「天母桓琚」也將成為下一個經典。







【資料來源:YAHOO!奇摩 房地產新聞】









 

內政部近日發布去（2021）年第3季全國住宅價格指數及房價負擔能力統計結果，2項指標與上季去年同期相較，均呈現上漲，其中全國住宅價格指數為114.83，季增2.15％，年增7.43％；全國房貸負擔率為36.90％，季增0.63％，年增0.14％，房價負擔能力維持「略低」等級；全國房價所得比為9.24倍，較上季上升0.17倍，較去年同季上升0.05倍。

統計指出，台南為六都當中，去年第3季住宅價格指數漲幅最大者，單季增幅達3.06％，隨後依序為台中2.89％、高雄2.64％、桃園2.56％、新北1.84％及台北1.64％。內政部解釋，雖去年Q3市場供給量較前年同期略為增加，但因國內經濟持續成長，加上疫情趨緩、預售屋市場價格推升，以及市場通膨預期心理等因素影響，導致該季住宅價格指數仍持續上升。

台中房價高漲 房價負擔能力降至「偏低」

房貸負擔率部分，去年第3季台北市房貸負擔率為63.35％，季增0.24％，房價負擔能力維持「過低」等級；新北市及台中市分別為48.46％及41.10％，較上季分別下降0.02％、上升1.64％，為房價負擔能力「偏低」等級；台南市、高雄市及桃園市則分別為33.11％、31.22％及31.08％，季增1.47％、0.86％及0.79％，同屬房價負擔能力「略低」等級。

內政部表示，該季除台中市的房價負擔能力，由原本的「略低」等級，下降至「偏低」等級外，其餘五都的房價負擔能力等級均維持不變；內政部說明，去年第3季中位數房屋總價雖季增2.56％，但因中位數家戶可支配所得同時上升0.75％，且五大銀行購屋貸款利率於去年9月降至歷史新低1.346％，使全國房貸負擔率與房價所得比僅較上季微幅上升。

中央銀行副總裁陳南光再次對房市議題發表看法，近日以「房價波動與金融穩定」文章投書雜誌，他直言低利率是造成房價上漲的主因之一，且對生產力、財富分配帶來負面效果，央行應積極因應房價波動，負起對應責任。

陳南光原訂去年12月出席論壇，以「央行為何應該關注房價波動？」為題進行專題演講，沒想到行程臨時喊卡，他近期改以投書方式陳述對房市看法，疾呼央行應有積極作為。陳南光表示，影響房價的因素很多，除了利率，還有所得、稅賦、通膨預期、人口結構、對未來房價預期等，部分實證研究結果顯示，利率對房價的影響不顯著，但整體而言，利率與房價之間的關聯以及因果關係，經過非常大量的實證研究，已經得到確立。

不論是個別國家或跨國資料、最近數十年或上百年資料、先進國家或新興市場經濟體、各種不同的計量方法以及認定貨幣政策外生性方法，寬鬆貨幣政策（利率）確實是房價上漲的主因之一，陳南光認為，絕對不應輕易論斷「低利率與房價並無必然的關連性」。

基於低利率與高房價的因果關係得到確立，陳南光進一步指出，央行穩定房價大幅波動具有以下兩大正當性，一是降低寬鬆貨幣政策造成房價上漲對於金融穩定的威脅，履行促進金融穩定的法定職責；第二，負起相對應的責任，扭轉寬鬆貨幣政策造成房價上漲對於生產力與財富分配的負面效應。

近期有些看法認為「目前（台灣）的房價水準及上漲尚屬溫和」，陳南光檢視房價的累計漲幅，將各國房價以該國消費者物價上漲率（CPI）平減，成為實質房價；若以2000年第1季作為基期100%，2021年第3季台灣房價已達262%，累計實質漲幅超過160%。跟其他國家比起來，這期間台灣房價的累計漲幅只比近期房價急速飆升的紐西蘭與瑞典低，與加拿大相當，但高於大部分所能蒐集到的國家，如最近漲幅很大的南韓、美國、以色列、丹麥等；其中，相較於台灣，南韓與美國的20年實質房價累計漲幅僅分別為45%與64%。

陳南光再次強調，寬鬆貨幣政策是房價上漲的主因之一，央行應積極因應房價大幅波動，才能降低寬鬆貨幣政策的負面影響，如威脅金融穩定、導致資源誤置與加劇財富分配不均等。







【資料來源:YAHOO!奇摩 房地產新聞】









 

「數位發展部」將有望最快在2022年3月正式掛牌運作，未來將執掌全台通訊、資訊、安全、網路及傳播等數位產業發展、統籌數位治理與數位基礎建設及協助公私部門數位轉型等相關業務，肩負起守護台灣資訊安全及國家數位轉型的重責大任，也將成為推動產業界進行數位升級及轉型的重要推手。

台南擁有南科與沙崙綠能科學城雙經濟引擎，扮演北連嘉義、南接高屏的區域治理關鍵角色，繼義美總經理高志明已率先公開呼籲數位發展部應落地台南，證明政府重視南部產業發展，宏碁集團創辦人施振榮也表態認證支持台南擁有足夠的優勢條件，值得設在台南達到南北平衡，台南市長黃偉哲亦積極爭取數位發展部設立於台南，期盼在已具備推展數位經濟與資安研發良好實力下，領航面對下一波數位發展。



蔡英文總統指出，隨著大南方政策及產業數位轉型等國家發展趨勢，「沙崙智慧綠能科學城」結合大台南會展中心、中研院南部院區、綠能示範場域、綠能科技聯合研究中心及周邊大學研究機構等，已成功吸引國內外大廠及法人團體進駐與合作，加上甫於上週啟用的科技部資安暨智慧科技研發大樓，都顯見「六大核心戰略產業」能量在南台灣愈來愈豐沛，讓數位發展部落腳台南不僅引領數位產業發展，帶動智慧服務升級，更為南台灣的數位人才開拓就業發展的新航道。



台南市長黃偉哲表示，台南致力以「新經濟、新故鄉」打造成為亞洲智慧及知識數位經濟奠基的發展環境，更擘劃成為新經濟的數位聚落，此與數位發展部加速國家數位轉型、促進數位經濟發展及確保國家資通安全的目標相呼應，台南將與數位發展部並肩打造未來數位人才共生宜居的新故鄉，跨出南北平衡發展重要的里程碑。



台南市研考會戴偉峻主委進一步說明，台南擁有無數個國家代表隊(綠能、半導體、觀光)、隱形冠軍隊(農林漁牧、紡織、醫藥化學、汽車、食品加工)及地方創生隊(科技農業、運動經紀、創意設計等地方創生產業)，顯示台南具備多元產業發展的優勢及能量，能為數位發展部推動數位轉型、數位發展提供豐沛的產業資源，並成為共同型塑台灣數位經濟力，協力落實國家產業政策及發展數位轉型願景的最佳夥伴。



台南為台灣第一個城市，在新數位時代發展的浪潮下，若將新建權管部會設立於此，將別具時代意義。台南市以自身具備的城市發展基礎，結合新經濟聚落發展，同時配合數位發展部的政策目標及願景，共同以台南作為實現數位經濟發展場域，再創第一個全台數位經濟示範城市。







【資料來源:YAHOO!奇摩 房地產新聞】









 

▲大台北以外的區域崛起，科技廠商設廠成為市場資金追逐的新題材。(圖/記者張瀞勻攝)

根據六都最新公告移轉棟數資料顯示，12月移轉棟數合計2.78萬棟，月增7%且年增6%，2021六都全年移轉棟數26.8萬棟，也寫下8年新高，12月單月買賣移轉棟數則創下近72個月新高，且今年雙北以外崛起態勢明顯，「桃中高」首見單月全數站上5000棟，交易熱度更甚大台北地區。

信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德表示，2021年房市呈現價量齊揚的走勢，許多區域的房價創下新高，交易量也同步增溫，成交結構也逐漸呈現區域平衡，大台北以外的區域崛起，科技廠商設廠成為市場資金追逐的新題材，而近期特別又出現新的年終紅包驚喜，可能會見到許久不見的年終購屋行為，目前市場資金動能仍充沛，只是短期房市信心太強，房市似乎有點過熱。

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12月台北建物買賣移轉棟數2869棟，月增6%，年減12%，新北市則為6934棟，月減3%，但年增8%，新北市交易移轉棟數以 林口區、土城區、新店區減少較多，與11月相較分別減少111棟、76棟、62棟，林口區、土城區因新成屋移轉棟數減少，而新店區是因中古屋移轉棟數減少。

針對新北市單月量能走弱，全球居不動產情報室總監陳炳辰指出，雖不無交屋潮退影響，且主要走弱的行政區都有重劃區新屋量體，然而卻能趁此檢視區域房市是否過熱，新店區與林口區還算是具備一定程度的區域買盤，單月的走弱還不至於需要過份擔心，但以土城區來說，先前一直有捷運末站有礙發展，新屋賣壓大，價格難揚窘況，近期暫緩重劃區由黑翻紅，新高價碼還來到五字頭，惟若非新案買盤，區域交易量能依舊偏弱，12月的走弱可茲印證，一但不見新屋交屋，不儘可能打回原形，還拖累整體新北市量能，這類投機風氣較盛的區塊，提醒買盤後續得特別留意。

不過大台北以外的區域可明顯看出市場增溫，交易量分別呈現年、月雙雙正成長的表現，桃園市、台中市、高雄市首見全部站上5000棟，桃園市5029棟月增14%、年增6%，台中市5521棟月增16%、年增4%，高雄市5070棟月增8%、年增19%。

台灣房屋集團資深經理陳定中表示，桃園市2021年的買氣，呈現「蛋黃穩、蛋白增」的態勢，最核心的桃園區，去年買賣移轉量破千棟的月份多達8個月，僅農曆年節的2月，以及反應三級警戒的7~9月未達千棟，全年買氣可說是相當穩健，加上近年推案量激增的龜山A7、觀音草漯等蛋白新興重劃區，持續迎來大批交屋潮，同時雙北客又不斷湧入房價相對親民的桃園，使桃園寫下歷來最夯的購屋旺季。

改寫歷史的還有台中市的北屯區，陳定中分析，北屯在新案交屋與首購湧進的帶動下，去年12月買賣移轉量1,104棟，連續兩個月飆破千棟，總計單年3個月超過千棟水位，為統計以來的歷史首見，也讓北屯以全年9,068棟，刷新單年新高！ 由於2022北屯將有「富宇松禾苑」、「洲際W」及「總太聚作」等重磅大案交屋，因此新一年的買賣移轉量，預料仍會相當亮眼！

曾敬德表示，以六都12月移轉成長6%估算，去年全年的買賣移轉棟數相當接近35萬棟，創下近8年新高，整體市場呈現價量齊揚走勢，現在市場上資金動能強勁，也不缺利多題材，不過政策緊盯房市的炒作行為，加上下半年可能就會有升息的聲浪，今年房市恐怕不容易出現過去半年飆風再起的盛況。

企業發展亮眼帶動整體廠辦交易熱絡，2021年廠辦交易件數表現完勝2020年。依據信義全球資產公司彙整上市櫃法人購買廠辦交易發現，2021年廠辦交易件數達63件，以內湖及汐止為主要交易熱點，大幅超越2020年的29件；此外，比較近兩年數據還可發現，大面積、整棟成為需求趨勢，也連帶讓單案交易總價跟著上升。

信義全球資產總經理柯宏安表示，近年台灣企業在國際供應鏈傑出表現有目共睹，在企業規模成長與技術升級促使下，企業逐漸將總部管理、研發設計、品牌行銷及業務推廣等空間需求，與生產製造的工廠分開來，因此需要更多辦公空間，在辦公室供給不足下，廠辦成為很好的選擇，進而帶動全台廠辦交易件數明顯成長。



2021年廠辦交易件數63件，大幅超越2020年的29件。交易區域分布上，2021年交易件數前三名區域為內湖(18件)、汐止(14件)、竹北(6件)，2020年則以內湖(8件)、中和(6件)、竹北(5件)最為熱門。內湖區連兩年都是交易件數最高區域，成為上市櫃公司最愛。



進一步分析，2021年企業擴編需求持續浮現，帶動大面積的廠辦需求增加，從單案交易面積可觀察到，2021年以500坪-1,500坪的案件交易29件最多，面積大於3,000坪的交易也達10件，除了件數較2020年增加外，其件數佔比15.9％，甚至超過500坪以下案件的比例。另外，2021年整棟交易件數達11件，遠超過2020年的5件，近年因具長期收益的商辦產品釋出少，也可看到不少壽險金融業，包括南山人壽、新光人壽、全球人壽、中國人壽、三商美邦人壽、中國信託等，2021年開始轉戰整棟廠辦。





 

企業使用面積需求增加，讓單案交易總價出現變化，以單案總價規模來看，在2020年交易案中，有41％案件的單案交易總價為未達3億元，但2021年的市場交易案，有逾50％的單案交易總價是5億元以上，其中10億元以上案件更達近20％。



總經理柯宏安指出，廠辦市場原就以自用客群居多，且購置廠辦有價格成本較低、屋齡較新的誘因，因此2021年明顯受到企業青睞。因台北市中心區辦公大樓多老舊，且近年受都更危老重建影響，許多企業不得不搬遷，在空間擴編以及舊換新等動機下，順勢帶動一波遷徙潮，未來例如內科、南港、北士科、汐止等近捷運、近科技園區、銜接都會商圈的區域，都較易成為企業選擇進駐區域。

 

▲成大將於沙崙成立醫院和醫療服務創新園區，此園區將成為全台第一個以醫療服務創新和生醫產業為發展主體的科學園區，多家大型品牌建商陸續推案，高素質人口持續進駐，有利沙崙特區房市呈現共榮效應。

行政院在2021年底核定「國立成功大學沙崙醫療服務與創新園區先導計畫」，正式成為國家重大建設，成大將於沙崙成立醫院和醫療服務創新園區，此園區將成為全台第一個以醫療服務創新和生醫產業為發展主體的科學園區，同時南市府與產業界也積極爭取數位發展部落腳沙崙，民間大型品牌建商陸續在沙崙特區推案，高素質人口持續進駐，可望讓該區房市呈現共榮效應。

台南市長黃偉哲表示，仁德、歸仁、關廟、龍崎為台南「新豐區」，成大預估在沙崙新設醫院完工後，新豐區每萬人平均一般病床數，能從13.68床提升到35.65床，服務量能提高達到160%，還能擴及周邊善化、新市、永康甚至北高雄等區域。

▲國立成功大學沙崙醫療服務與創新園區先導計畫，目前預定地為沙崙F和X區，預計最快2022年下半年啟動執行，未來除於沙崙設立一般醫院，還有衛福部託付的「南臺灣兒童醫療中心」。（圖：台南市府提供）

成大校長蘇慧貞指出，成大在2020年6月即開始與市府密切合作，7月邀請經濟部加入組成三方推動平台；其中與市府共同北上向中央爭取近10次，終在2021年結束前得到好消息；目前預定地為沙崙F和X區，預計最快2022年下半年啟動執行。

成大醫學院附設醫院沈孟儒院長強調，未來除於沙崙設立一般醫院，還有衛福部託付的「南臺灣兒童醫療中心」，而為COVID-19疫情，亦將設立「臺灣新南向衛生訓練中心」，協助國際流行病相關研究和遠距醫療等項目；另外，特別成立「科技數據中心」導入大數據、AI、5G等技術，精準布局下一世代醫療。

黃偉哲說明，此醫院與園區實為成大協助市府共同規劃「沙崙智慧綠能科學城2.0計畫」的部分項目，其他還包含了全區營運辦公室、產業園區、便捷交通、資通安全強化等項目，去年1月先是蘇貞昌院長南下宣布補助產業園區規劃230公頃報編經費，9月沙崙智慧綠能科學城辦公室揭牌，12月沙崙資安與智慧科技大樓正式啟用，2021年最後一天的沙崙綠能科學城，特別啓動全國第一個醫療服務創新園區並核定為國家重大建設作結。

同時為了佈局數位發展部設立於台南，台南市府除了積極盤點沙崙地區提供作為數位發展部設立之場域空間，更借重民間力量及企業專才，集結海盛航運、傑城歡樂園及宏佳騰機車等臺南在地企業成立「數位發展部設置台南民間促進會」，合力發聲爭取數位發展部設在台南。

台南產業界咸認，台南近期發展勢如破竹，在市長黃偉哲的大力推動及爭取下，陸續促使台積電、ASML、GARMIN、三井Outlet等知名企業投資台南，另一方面也挹注更多能量在綠能科技、物聯網及智駕車、5G應用、及數位轉型等領域發展，型塑台南為數位產經重鎮，讓數位發展部落腳台南，可說是具備了先馳得點的競爭優勢。

市調顯示，看好台南沙崙站特區的房市前景，多家大型品牌建商紛紛搶進插旗與陸續推案，包括清景麟、達麗、遠雄、佳展建設等皆已進場推案，三發地產、春福機構也將陸續進場，後續也有華友聯集團、台南和通建設等品牌建商，等待適當時機推出高質感大樓。







【資料來源:YAHOO!奇摩 房地產新聞】









 

記者蔣謙正／高雄報導

六都會區分別公布一一０年十二月「建物買賣移轉棟數」，六都交易量合計為二萬七千八百零二棟。永慶房屋研展中心副理陳金萍說，十二月份六都建物買賣移轉棟數月增百分之七點一，其中高雄市月增百分之七點五。

陳金萍表示，十二月份的買賣移轉棟數反映的是十一月份市況，在全球經濟復甦的帶動下，國內出口有撐、內需也持續回溫，十一月景氣燈號連十紅，而經濟的好表現也反映在房市買氣，加上年底購屋旺季，以及低利、資金潮環境仍在，讓十一月房市擺脫疫情干擾，買氣持續回升。

其中，高雄市表現最為亮眼，高雄市十二月交易量突破五千棟大關，創下縣市合併以來的新高紀錄。陳金萍說，高雄市積極規劃產業升級、轉型，吸引多家大廠進駐投資，其中以台積電設廠最具影響力，消息一出便帶動交易量熱度快速攀升，自十月起連續三個月達到四千棟以上的交易量，十二月更是一舉突破五千棟大關。







【資料來源:YAHOO!奇摩 房地產新聞】









 

高雄市 / 蕭雅心 陳信仁 徐靖壹 報導

少子化、高房價影響，根據內政部不動產資訊平台顯示，去年第3季全國住宅買賣平均交易面積約32坪，較十年前減少約10坪，其中高雄縮減17坪，成為六都中減幅最大的城市。房市業者分析，高雄建設話題不斷，加上兩代不同堂、少子化現象越來越普遍，讓小宅成為市場趨勢；實際問到首購族陳小姐，她花了快800萬，在市區買到的兩房成屋，扣掉公設後，室內僅剩下約17坪，讓她感嘆這樣的價格過去能買到透天，現在卻只能買到小空間，房價持續走高，錢也變的越來越薄。

2房1廳1衛高雄市區精美新成屋，雖然不在海景第一排，但機能便利，出現單戶每坪成交落在35萬紀錄，國人買房預算越來越高，負擔能力實在有限。民眾說：「透天太貴了，小坪數可能比較容易開始入手。」32歲陳小姐，2年前買下這間位在前鎮區的成屋，格局方正，地段又符合需求。首購族陳小姐說：「因為房間小，所以你用單色系看起來會比較大一點。」

兩間房佈置溫馨，一個人住大小已經足夠，想要有歸屬感，當初牙一咬花了768萬，買了房就定下來。首購族陳小姐說：「這種小小的比較可以負擔的起，透天那種已經15001600萬以上，沒有辦法。」裝潢傢俱加一加，灑了800多萬出去，扣掉公設比35.5%，室內只剩下大約17坪空間，花更多買得更小，讓她感嘆錢變的越來越薄。首購族陳小姐說：「(過去)我可以買透天耶，但是現在你存那麼多錢，真的只能買很小的空間。」

根據內政部不動產資訊平台，110年第3季住宅買賣移轉筆數依面積區分項目裡，全國平均買賣面積約32坪，對比十年前減少約10坪，而當中，高雄從51坪縮減到33坪，縮水幅度六都最高，房市業者分析，房價走高是因素之一。房市專家徐佳馨說：「過去大家可能住在透天或者是公寓，它的居住面積會比較大，另外來說因為房價的快速飆漲，所以其實民眾購買力受到影響，當然居住面積也就會越來越小。」

在總價預算考量之下，加上少子化等現象影響，對住宅需求坪數縮減，年輕人或首購族購屋主力轉往小坪數下手。中山大學公共事務管理研究所教授郭瑞坤說：「不生小孩的他就不需要太大坪數的，高雄的薪資水準可能比雙北來講還是比較低一點，他的負擔能力才會落在600萬到800萬這樣的一個產品。」民眾說：「現在工資可能沒有很多人都很高的話，大家可能還是會選擇小坪數。」

薪資追不上房價上漲速度，掏出一樣的購屋預算，十年前十年後，買到的居住面積可能少掉一間套房，花越多買更小，未來這現象如果持續，只怕購屋族，會越來越辛苦。







【資料來源:YAHOO!奇摩 房地產新聞】









 

中央銀行為什麼應該關注房價波動？央行副總裁陳南光在1月號的臺灣銀行家雜誌上，特別以「房價波動與金融穩定」為題，撰文釐清這個問題，使央行在因應房價波動的角色上，有更清楚的定位。

央行為什麼應該關注房價波動？房價波動與央行的目標有什麼關係？促進金融穩定是我國央行的法定目標之一，有看法認為「房價不是央行的重點，央行關注的是金融穩定」，然而房價波動與金融穩定毫無關係嗎？

陳南光說，低利率與高房價之間的關聯以及其因果關係，經過非常大量的實證研究，已經得到確立。基於寬鬆貨幣政策（低利率）是造成房價上漲的主因之一，央行穩定房價大幅波動具有以下的正當性：(1)降低寬鬆貨幣政策造成房價上漲對於金融穩定的威脅，履行促進金融穩定的法定職責；(2)負起相對應的責任，扭轉寬鬆貨幣政策造成房價上漲對於生產力與財富分配的負面效應。

理論上降低利率的擴張性貨幣政策可透過以下傳遞管道，導致房價上漲：(1)使用者成本：當利率下跌，使用者成本降低，房屋需求上升，導致房價上漲。(2)房價上升預期：擴張性貨幣政策提高房價上升預期，提高當前的房屋需求。(3)信用管道：擴張性貨幣政策鬆綁家庭的借貸限制，增加房貸與房屋需求。(4)風險承擔管道（Risk-Taking Channel）：利率下跌使投資人願意承擔更高風險，轉往高風險投資標的，包括房地產與房貸擔保證券等。

陳南光表示，影響房價的因素很多，除了利率，還有所得、稅賦、通膨預期、人口結構、對未來房價預期等。部分實證研究結果顯示，利率對房價的影響不顯著。然而整體而言，利率與房價之間的關聯以及其因果關係，經過非常大量的實證研究，已經得到確立：不論是個別國家或跨國資料、最近數十年或上百年資料、先進國家或新興市場經濟體、各種不同的計量方法以及認定貨幣政策外生性方法，寬鬆貨幣政策（利率）確實是房價上漲的主因之一。因此，絕對不應輕易論斷「低利率與房價並無必然的關連性」。

陳南光表示，由於台灣央行的寬鬆貨幣政策是推升房價上漲的主因之一，那麼過去以來台灣房價的漲幅到底算不算高呢？最近有一些看法認為「目前（台灣）的房價水準及上漲尚屬溫和」，可用以下幾個指標來檢視。

首先，一個常用的指標是房價負擔能力（包括房價所得比與房貸負擔率）。台灣的房價所得比與房貸負擔率長期走高，從2002年第1季分別是4.5倍與24%，到2021年第2季分別達9.1倍與36%，房價負擔能力呈現明顯惡化趨勢。

也可檢視房價的累計漲幅。各國房價均以該國CPI平減，成為實質房價。若以2000年第1季作為基期100%，2021年第三季台灣房價已達262%，累計實質漲幅超過160%。

跟其他國家比起來，這期間台灣房價的累計漲幅只比近期房價急速飆升的紐西蘭與瑞典低，與加拿大相當，但高於大部分我們所能蒐集到的國家（約20餘國），比如最近漲幅很大的南韓、美國、以色列、丹麥等；其中，相較於台灣，南韓與美國的20年實質房價累計漲幅僅分別為45%與64%。







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